近日， 汤姆猫 （300459.SZ）表示了2025年年报和2026年一季报。年报暴露，2025年公司营业收入 9.26亿元，同比下落18.97%； 归母净利润为-12.04亿元，同比下落40.16%。这已是汤姆猫运动第三年示寂。2023年和2024年，公司差异示寂8.65亿元、8.59亿元，近三年累计示寂29.28亿元。

　　2026年第一季度，公司归母净利润同比暴增942.96%至3074.71万元，扣非净利润更是飙升6067.40%至3062.09万元。但公司当季营业收入为2.38亿元，同比下落3.29%。

　　贵府暴露，浙江金科汤姆猫文化产业股份有限公司树立于2007年6月，2015年5月15日在深交所创业板上市。公司所以“会讲话的汤姆猫眷属”为中枢的全栖IP运营商，是一家线上与线下、文娱与提醒、养殖品与授权、乐土与专卖店协同发展的互联网生态型企业。当今，线上移动欺诈是孝敬公司收入和利润的中枢业务。

　　读创财经梳搭理报发现，2025年公司钞票减值损失高达11.00亿元，占利润总和的94.71%。这是导致归母净利润巨亏的主要身分。

　　其中，行为汤姆猫的“现款牛”，子公司Outfit7计提了10.48亿元的商誉减值准备。公司在财报中坦言，部分经典居品如《我的汤姆猫》《我的安吉拉》《汤姆猫跑酷》等已参加生命周期后期阶段，活跃用户数、孝敬收入均有所回落。

　　与此同期，新品不足预期。尽管推出了《汤姆猫总动员2》等新品，但受到新兴文娱欺诈分流、国际市集游戏内告白客单价捏续疲软等身分影响，获客老本高企，对公司全体收入增长拉动有限。此外，公司AI 智能硬件等新兴业务处于栽植期，尚未造成范围化收入孝敬。

　　从分居品数据看，告白业务也曾“命根子”，收入6.76亿元，占总营收的73.02%，但同比下落20.12%。这亦然为什么当告白主削减预算或行业eCPM（告白千次展示收入）疲软时，公司营收会径直“跳水”。

　　游戏刊行业务收入1.03亿元，占比11.12%，同比下落25.74%；新买卖就业收入0.93亿元，占比10.09%，同比下落19.20%。

　　出乎预念念的是，公司养殖品销售业务同比增长高达1183.24%。固然全王人值仅为1947.87万元，但这似乎示意着汤姆猫试图向线下IP零卖转型的发奋初见收效。

　　读创财经矜重到，一季度功绩改善，主若是公司压缩投放、裁减阵线换来的短期账面改善。

　　一季度公司净利润3016.31万元，同比暴增1199.02%，对此，公司称主要系本期市集本质费及财务用度减少。其中，销售用度同比减少40.13%，主要系本期市集本质费减少；财务用度同比减少38.68%，主要系本期汇兑收益加多，两项系数从简超6000万元。

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