在主题型基金轮替登顶、热门板块快速切换的阛阓环境下，仍有基金司理弥远锚定平衡配置的底层逻辑，在攻守之间构筑起穿越波动的价值护城河。近日，证券时报记者采访了上银基金权力投研部投资副总监、基金司理赵治烨。他同期袒护消耗、科技、周期等多个领域，弥远以“安全边缘”为中枢构建组合。

　　在赵治烨看来，热门驱动已成为A股的枢纽特征，投资者更需在攻守之间保持平衡。下半年，他以为顺周期板块在产能出清和战略加码的鞭策下具备回转机会；科技领域有望受益于外洋AI的正向轮回以及“十五五”盘算的催化，迎来阶段性机会；而红利与消耗板块将起到留神和平抑组合波动的作用。在他看来，改日阛阓将以结构性行情为主，平衡配置才是穿越波动的要津。

　　宝石平衡型投资

　　赵治烨领有14年证券从业解说和超10年的公募基金科罚解说，是阛阓上少数同期袒护消耗、科技、周期等多领域的生动配置型主动权力基金司理，擅长在不同板块间动态平衡收益与风险。他在管的家具之一——上银新兴价值搀杂A自2014年5月6日成就以来至2025年6月30日，收益率达236.82%，为同期功绩比较基准的2倍以上。

　　毕业于北京大学微电子专科的赵治烨，早期在中国星河证券任职，2014年加入上银基金，2015年起启动悠闲科罚家具。依托大消耗磋议积攒与科技产业融会，他在食物饮料、家用电器等传统消耗领域深耕多年，对电子、通讯、策动机等板块也具备深切磋议智力。

　　在赵治烨看来，阛阓波动是常态，要津要看背后的基本面是否塌实。他以价值投资为中枢，平衡配置为执手，宝石以尽可能低的价钱买入持久盈利智力优质的公司。他的投资作风偏左侧布局，对短期波动弥远保持疲塌判断。

　　夙昔几年，由于A股热门板块轮动速率较快，宝石平衡配置的基金司理在阛阓上已形成“少数派”。但赵治烨并未改变策略，“我更柔软投资时减少出错，而非追赶短期极致收益”。这种持久观念与逆向宝石，也成为他科罚作风的枢纽标签。

　　各异化技艺论

　　在谈及投资技艺论时，赵治烨强调，其全体作风更偏向平衡配置，幸免在单一滑业上过度汇注。他倾向于通过联系性较低的板块组合来平衡波动，并在具备安全边缘的位置寻找优质公司，以确保在不同阛阓环境下王人能保持适应。

　　在具体板块上，传统消耗行业或已难现夙昔的爆发式高增长逻辑，当今更柔软企业能否保管中低速盈利及分成智力，同期回避负增长风险。周期板块则接收逆境回转的念念路，重心选定在盈利低谷、行业阵势牢固且需求踏实的公司，典型标的包括部分化工和孳生行业。

　　电子板块频年来的配置权重则在渐渐普及。跟着估值回落至相对低位，基金司理启动布局具有本事含量、与产业趋势高度联系的企业。他指出，电子虽具周期属性，但革命驱动的需求特征使其更具连接性，比较传统周期行业更有后劲。红利金钱方面，则更多承担留神与裁减波动的作用，配置逻辑从早期的成长性预期，转向在现时估值充分挖掘后的牢固现款流与息差上风。

　　在谈及如安在多个行业间开展磋议时，赵治烨默示，要津不在于老到隆重，而是收拢不同领域最中枢的驱能源。通过索求行业的要津矛盾，不错在跨行业磋议时从简元气心灵，幸免被平日琐碎数据牵制。在此基础上，他会设定显著的投资假定，并连接追踪考据，一朝发现行业或公司出现骨子性变化，便会实时改动投资组合。

　　压低组合波动率

　　看成平衡型基金司理，赵治烨对组合的风险治安也颇有心得。他的风控体系分为三个层面：公司、行业与估值。公司层面，具备可连接的盈利智力，并阅历史考据；行业层面，持仓漫衍，幸免单一赛说念的战略冲击；估值层面，将全体组合估值治安在低位，高估值标的审慎介入，珍贵功绩已毕压力带来的回撤。

　　他强调，组合科罚的中枢是动态平衡——在不同领域保持截止配置，不让任何板块“缺腿”。当板块估值与盈利水平出现显贵分化时，会笔据性价比在板块间调仓。这么的平衡策略虽在热门行情中锐度不足主题型家具，但回撤可控，持久胜率高。

　　关于下半年的阛阓，赵治烨判断，红利虽在息差上风和险资被迫配置的鞭策下有投资价值，但空间有限；消耗板块空泛强有劲的战略刺激，更倾向于承担留神作用。

　　比较之下，他更看好顺周期与科技板块——顺周期在产能出清和战略加码下具备回转后劲，尤其是卑劣需求相对牢固的细分领域；而科技则受益于外洋AI产业的正向轮回以及国内“十五五”盘算的催化，联系硬件及革命标的值得重心柔软。

　　他将我方描述为悲不雅的乐不雅观念者，对持久发展保持乐不雅，但在买入时会放大风险评估体育游戏app平台，提前预设潜在的不利状态。赵治烨默示，在热门驱动的A股环境中，他将宝石价值与平衡取向，以“少数派”的逆向着力，力图为投资者锁定持久收益的可连接性。