（原标题：豆神纯属暴涨之后，“本钱老炮”窦昕的AI决心还有多大？）

$豆神纯属(SZ300010)$

文：互联网江湖 作家：刘致呈

最近，本钱市集的一则讯息，让此前还在唱着“野百合也有春天”的豆神纯属投资者们，倏得就非僧非俗了起来。

据深交所最新下发的文献显现：截止2024年8月16日，豆神纯属累计应袒露（但）未袒露的诉讼、仲裁事项累计波及金额45504.81万元，占豆神纯属最近一期经审计净金钱的47.28%。

该举止违抗了交游所的相关划定，因此对豆神纯属及公司董事长、时任总司理、时任代行董事会文牍窦昕，时任董事会文牍陈钊给予通报月旦的责罚。对总司理赵伯奇、董秘崔霄雨下发了监管函。

同期，证监会还以涉嫌信披坐法违纪为由，告示对豆神纯属进行立案审查。

大略是受此影响，在监管函发布后的第一个交游日，豆神纯属的股价便一字跌停，最终收盘跌幅高达19.95%。截止到12月30日收盘，豆神纯属收报6.21元/股，较立案拜谒前着落近27%，市值挥发超40亿元。

这一下子，就让随着“AI+纯属”见解风口追高进来的无数游资散户们，透顶傻了眼。

但屋漏偏逢连昏暗的是，12月底，豆神纯属还将迎来一场约5.36亿股的大王人解禁。

要知谈，和豆神纯属畴昔很长一段时分2——3元控制游荡的股价比较，就算面前的股价出现了大幅下滑，但在此时减捏套现，也完万能让大推动们的投资收益再翻个倍。以至有推动照旧提前开释出了这样一个潜在信号……

这不由得让许多被套牢的散户投资者运转担忧：豆神纯属大王人解禁之时，会不会出现挤兑性减捏？又不会让刚刚才看见点起色的豆神纯属，再次屎屁直流？

面前到底是该实时止损，如故再等一等豆神纯属的AI大牛股梦呢？

暴涨的豆神纯属，赚疯了的大推动们

说真话，要是有东谈主对豆神纯属的畴昔有一定了解，那面前完全要感叹一句：

实践真tm玄幻！

前两年，豆神纯属还曾因年度经审计的期末净金钱为负值，而被践诺了“退市风险警示”及“其他风险警示”，也即是俗称的“披星戴帽”。

效果从本年十月份运转，其就摇身一形成了AI纯属大牛股，一度创下34个交游日股价暴涨380%的惊东谈主战绩，妥妥的爽文逆袭存在。

这背后，离不开从去年运转的收歇重整和新实控东谈主窦昕的撑捏；也离不开当下的AI风口。

2023年，*ST豆神抛出了重整投资条约，按每10股转增13.8股的比例践诺本钱公积转增股份，共计转增产生约11.98亿股，用于引入重整投资东谈主以及璧还债务。

其中，通过协商引入的产业投资东谈主窦昕按照0.8元/股的价钱受让公司股票，同期窦昕还从董事长一职顺利教育为豆神纯属的实控东谈主。而身为财务投资东谈主的浙文互联、北京福石、玖仲睿合们则按照1.5元/股的价钱受让。

这亦然这次豆神纯属约5.36亿股解禁的开首。

那么很较着，就算按面前的股权价钱计较，浙文互联们仅用了一年的时分，也竣事了至少300%的投资收益。这对于一个财务投资者而言，照旧算是完全的生效了。

再加上头前豆神纯属又刚好被立案审查，且本钱市集对AI纯属的投资估值也在冷静归附感性等。在利好和利空要素的此消彼长之下，也如实很难不令东谈主担忧，大推动们会不会在此时萌发出套现离场的方针……

更而且在12月11日，浙文互联就照旧发布了对于公司拟责罚部分交游性金融金钱的公告。 公告称，浙文互联拟授权公司管束层沉寂有筹商择机责罚公司捏有的豆神纯属科技(北京)股份有限公司（豆神纯属300010.SZ）股票，授权期限自推动大会审议通过之日起36个月内……

不外即便如斯，在减捏公告莫得着实落地之前，这些王人只可算是潜在的隐忧驱散。毕竟，AI+纯属是个看得见的产业大风口，面前豆神纯属也仅仅刚刚上场，改日高潮的后劲大略还有许多。

是以，咱们不妨络续来看新实控东谈主窦昕的撑捏。

除了产业投资外，我认为窦昕作念的最大孝顺还在于，指挥豆神纯属学会了追风口、蹭热门。小心，这并不算是贬义词。

比如2021年时，受疫情、双减策略等影响，窦昕就曾指挥豆神纯属中枢成员进驻抖音，一边发短视频共享文体文史学问，另一边还以直播带货的花式为用户提供多品类的课程家具。这种积极的破局想路，也有点携程梁建章那味了。

然后在去年4月，豆神纯属在2022年年报中又默示“公司策动将与字节朝上聚会发起‘字节朝上纯属产业定约’”。但随后，字节朝上官方却回答：字节朝上与抖音过甚旗下各业务王人莫得与第三方公司诱导所谓“字节朝上纯属定约”的策动。这次算是“翻了车”……

不外从历史的后视镜来看，要是莫得此前窦昕“追风口”的敏锐度，那么即便面前契机来了，但豆神纯属惟恐也赶不上这波AI纯属飞腾。

是以对于本年豆神纯属拥抱上的AI，新实控东谈主窦昕就曾屡次强调称，“咱们不是最近倏得蹭上了一个热门，而是扎塌实实地干了一年半。”

事实也如实如斯，10月24日豆神纯属就照旧发布公告称，公司与智普华章、海南何尊荟萃科技有限公司诱导结伴公司，主业为AI纯属家具的期间研发及销售。然后第二天，在中国计较机大会上，智谱AI研发的自主智能体AutoGLM才初度亮相并告示内测，进一步洞开了AI运用的瞎想与落地空间，也赶紧燃烧了“智谱AI见解股”的火热行情。

连带着豆神纯属，也诱惑了稠密投资者花式。

直到10月30日，豆神纯属发扬发布了自主研发的端模一体纯属家具、行业大模子“豆神AI”。多厚利好之下，本钱市集对豆神AI+纯属的期待也就达到了顶峰……

“脆弱”的基本面，能撑得起豆神纯属的AI梦吗？

敦朴说，无论从产业范围，如故落地变现来看，面前AI纯属的瞎想力如实异常大。

比如艾瑞商榷论说显现，2023年B端“AI+纯属”市集范围约为213亿元，改日三年的增长瞻望保捏超20%的复合增长率。同期，好意思国的AI纯属科技公司“多邻国”还切身考证了这少许。

稀有据显现，本年“多邻国”的单季度月活已超越了1亿东谈主次，Q2季度营收1.78亿好意思元，同比增长41%，调换后的EBITDA利润率达27%！

但可惜即是，本轮豆神纯属大王人解禁下的减捏担忧，除了外部要素外，最中枢的其实在于，豆神纯属的基本面有点过于脆弱了……

一方面，面前豆神纯属推出的大模子主要针对的是语文范围。虽说在畴昔多年的语文数据及教悔累积下，豆神AI遴荐的“超拟东谈主”名师花式和千东谈主千面教养策动，如实很有看点。

关联词从贸易化的角度看，豆神AI也就仅此郁闷驱散。无论是运用场景，如故适用科目东谈主群王人太过单一了，要是豆神纯属改日不成触及到更大的市集，那么其举座投资估值惟恐也要大打扣头了。

另一方面是，面前指挥豆神升空的AI纯属业务，骨子上对公司的事迹还异常少。

据袒露，本年前三季度，其AI纯属家具产生的相关收入占总营业收入不超越4%。为止11月24日“豆神AI”APP下载量也仅为19万，目客岁会员数刚刚冲破5万。

举座增长速率可以，但在范围上，若干如故有点配不上头前豆神纯属的火热行情……

不外对于“偏科”的问题，面前窦昕照旧分解到了。在此前成王人举行的“2024数智科技大会”上，其就明确默示，“我干了18年莫得扩科只作念语文，即是因为合计本来根柢莫得扩科的智商和必要。面前不扩科不对算了，佩戴手就把数学和英语的教研全作念完结。

随后有媒体指出，面前，豆神纯属的数学、英语团队照旧把基本的图谱王人画得差未几了。

可另一个问题就出现了，豆神纯属的事迹基本面还经得起折腾吗？

要知谈，在此前超廉价入股互换中，行动新实控东谈主的窦昕还曾作念出过事迹应许。*ST豆神2024年、2025年、2026年的包摄于母公司净利润分袂不低于4000万元、8000万元、1.6亿元，或三年的包摄于母公司净利润所有这个词不低于2.8亿元。若未达到上述法式，未达到部分由窦昕向*ST豆神以现款花式赐与补足。

天眼查APP先试试：本年前三季度，豆神纯属竣事营收5.57亿元，同比下滑12.93%；包摄净利润约为1.11亿，同比暴增209.82%，扭亏为盈。

乍一看是不是还可以，但骨子上，这次除了信用减值冲回了不少失掉以外，更多的如故降本增效换来的，

同期，豆神的销售用度为1.16亿元，同比下降3.85%；管束用度为8946万元，同比下降9.03%。

临了是研发用度仅为1473万元，同比下滑33.78%。这个参预范围、下滑幅度，跟面前豆神纯属对准的AI纯属科技反差，看得不少投资者们亦然一阵担忧和茫乎……

是以很较着，要是豆神纯属想要发力其他科目，或者不是单纯为了蹭AI热门、收割股市，那么改日其就需要更多实打实的资金参预，去篡改和保重豆神AI，但这对短期的利润证据无疑又成了莫大的挑战。

那么再来看豆神纯属的“家底”，也即是金钱储备和现款流情况。

两个字描摹即是“脆弱”。

大略是受重整影响，截止到本年前三季度，豆神纯属的货币资金仅为1.319亿元，恒久股权投资、其他职权器用投资和其他非流动金融金钱所有这个词约2亿元，再加上固定金钱2.111亿元等，其金钱所有这个词约19.3亿元。但对应的总欠债，也有9.101亿元。

至于规划性现款流量净额，同期也独一2416万元。

可以说，就算砸锅卖铁，面前豆神账上能拿出来的资金，比较于AI纯属这个无底洞来说，也显得有点衣衫不整……

那么对本钱市集而言，在前有豆神纯属被立案，后有大王人解禁来袭，且基本面又撑不起更多底气的时候，这就很容易演形成什么情况？

在不短不近的一段时分里，投资者等得越久、不祥情趣就越大，赚得就越少……

是以在某种进度，面前豆神纯属短期要作念的，其实是跟与相关大推动们疏导协商，尽可能地安抚好本钱市集的慌张情谊，以防“挤兑性”减捏的出现。

至于长久的，则即是还需用骨子举止向投资东谈主证据，豆神纯属在AI的加捏下是具备长久成长智商和更大价值提升空间的……

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